BNP Paribas’tan Piyasalara Yön Verecek Emtia Değerlendirmesi
Fransız bankacılık devi BNP Paribas, 21 Ocak 2026 tarihli analizinde küresel emtia piyasalarına ilişkin güncel görüşünü açıkladı. Bankanın raporu, özellikle altın ve gümüş piyasalarına dair çarpıcı tahminler içeriyor. Altın tarafında güçlü bir yükseliş senaryosu öne çıkarken, gümüş için “parabolik” riskler ve olası sert düzeltme uyarısı yapıldı.
Altında Yeni Hedef: Ons Başına 5.000 Dolar
BNP Paribas Emtia Stratejisi Direktörü David Wilson, altının ons fiyatının 5.000 dolar seviyesine ulaşmasının artık bir “an meselesi” olduğunu belirtti. Wilson’a göre altın, belirsizlik ortamlarından güç almaya devam ediyor ve son dönemdeki fiyat hareketleri bu yükselişi destekliyor. Wilson’un altın için öne çıkardığı noktalar şunlar:
- Belirsizlik Faktörü: Geçen yıl boyunca fiyatların sürekli rekor kırmasını sağlayan güvensizlik ortamı, şu an da etkisini sürdürüyor.
- Trump ve Tarifeler: Trump yönetiminin Grönland merkezli yeni gümrük vergisi tehditleri, altına olan talebi artırıyor.
- Fed Endişeleri: ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına ilişkin tartışmalar ve faiz politikasına dair piyasadaki soru işaretleri, yatırımcıları güvenli liman olan altına yönlendiriyor.
Wilson, “Kasım ayında 5 bin dolar hedefi iddialı görünüyordu ancak fiyatların 4 bin 700 doların üzerine yerleşmesiyle bu hedef artık çok yakın” ifadelerini kullandı.
Gümüşte ‘Sert Düzeltme’ Alarmı
Altındaki iyimserliğin aksine Wilson, gümüş piyasası için ciddi bir uyarı yaptı. Gümüşün 100 dolar seviyesine ulaşmasının ardından sert bir geri çekilme (düzeltme) yaşanabileceğine dikkat çekildi. Analistin gümüşe dair tespitleri şu şekilde sıralandı:
- Arz Sıkışıklığı Gevşiyor: 2025’teki devasa yükselişi besleyen fiziksel gümüş kıtlığı artık azalmaya başladı.
- Likidite Riski: Gümüş piyasasının, altına göre daha küçük ve daha sığ olması fiyat hareketlerinin çok daha sert ve yıkıcı olmasına yol açabiliyor.
- Fiziki Akış Değişiyor: Hindistan’ın gümüşü teminat kabul etmesi ve Çin’in olası ihracat kısıtlamaları nedeniyle gümüşün Avrupa’dan ABD piyasalarına doğru kaydığı gözlemleniyor.
Bu tespitler doğrultusunda BNP Paribas, altın için güçlü bir yükseliş beklentisini korurken, gümüş yatırımcılarına olası sert düzeltme riskine karşı dikkatli olunması çağrısında bulundu.
