TCMB Başkanı Fatih Karahan, Enflasyon Raporunu Açıkladı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, İstanbul Finans Merkezi’nde düzenlenen toplantıda yılın son Enflasyon Raporu’nu açıkladı. Karahan, 2025 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 25-29 aralığından yüzde 31-33 aralığına yükseltildiğini, 2026 tahmininin ise yüzde 13-19 aralığında kaldığını duyurdu.
Kur Politikası ve Müdahaleler
“Kur politikasını değiştirmeyi doğru bulmuyorum”
İhracatçıların kur kaynaklı rekabet sorunlarına ilişkin soruya yanıt veren Karahan, kurun yönünü etkilemeye yönelik alım ya da satış yapmadıklarını; ancak aşırı oynaklıkları sınırlamak amacıyla müdahalelerde bulunduklarını söyledi. İhracatta temel belirleyicinin dış talep olduğuna dikkat çeken Karahan, emek yoğun sektörlerdeki sorunlara rağmen kur politikasında değişiklik öngörmediklerini vurguladı.
Enflasyon Gelişmeleri
“Enflasyon tahminlerimizin üzerinde seyrediyor”
Karahan, beklentilerdeki sınırlı iyileşme ve hizmet fiyatlarındaki katılığın tahminlerin üzerinde enflasyona yol açtığını ifade etti. Enerji fiyatları ve sermaye akımları üzerinden kur etkilerinin de enflasyon üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti.
Gıda, Giyim ve Aylık Enflasyon
“Gıda ve giyim enflasyonu artırdı”
Eylül ayında yüksek gelen enflasyon verisinin ardından dezenflasyon sürecinin durmadığını vurgulayan Karahan, gıdanın enflasyona 80 baz puan, giyimin ise 70 baz puan katkı yaptığını söyledi. Ekim ayında aylık enflasyonun yüzde 2,55 olarak gerçekleştiğini aktaran Karahan, gıdadaki arz yönlü baskıların sürdüğünü ve giyim grubundaki sezon fiyatlamalarının etkili olduğunu belirtti.
Kira Enflasyonu ve Hizmet Fiyatları
“Kira enflasyonu yavaşlıyor”
Karahan, olumlu gelişmelere değinerek kira artış hızının son aylarda yavaşladığını ve kira enflasyonunun aylık yüzde 4’ün altına gerilediğini söyledi. Bu durumun hizmet kalemlerinde de düşüşe işaret ettiğini ifade etti.
Faiz Değerlendirmesi
Faiz politikası ve kararlar
Son faiz kararlarını değerlendiren Karahan, enflasyon görünümü bozulduğunda faiz patikasının yukarı kayması gerektiğini; ancak TCMB’nin adım büyüklüğünü küçülterek farklı yolu tercih ettiğini söyledi. Piyasadaki faiz eğrisinin de bu politikayı yansıttığını belirten Karahan, 2026 yıl sonu faiz beklentilerinin 2 puan yükseldiğini aktardı.
Talep Koşulları
“Talep koşulları dezenflasyonist seviyede”
Karahan, iç talebin dengelenmeye başladığını, özel tüketimin iki çeyrektir gerilediğini belirterek talep koşullarını dezenflasyonist seviyede olarak değerlendirdi. Vergi güncellemelerinin enflasyon hedefiyle uyumlu olacağına işaret eden Karahan, beklentilerdeki genel iyileşmenin sürdüğünü ifade etti.
Beklentiler ve Piyasalar
“Reel sektörün beklentisi 13 puan iyileşti”
Reel sektörün enflasyon beklentilerinde 13 puan, hane halkında ise 17-18 puanlık iyileşme olduğunu açıklayan Karahan, piyasaların artık “daha simetrik tepki verdiğini” belirtti. Tahvil portföyünün 260 milyar lira seviyesinde olduğunu aktardı ve 2028’e kadar 200 milyar liralık tahvilin itfa olacağını söyledi; yenileme sürecinin kademeli ve piyasa dostu şekilde yürütüleceğini vurguladı.
Kapanış ve Genel Değerlendirme
Karahan konuşmasını, dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ancak aylık bazda yüzde 2 civarındaki katılığı kırmak için kararlı adımlar atmaya devam edeceklerini ifade ederek tamamladı.
