BBVA Research Türkiye Enflasyon ve Para Politikası Değerlendirmesi
BBVA Research, Türkiye’nin ekim ayı enflasyon verilerini değerlendirerek 2025 sonu enflasyon tahminini yüzde 32,5’e güncelledi. Kuruluş, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerine kademeli şekilde devam edeceğini ve aralık ayında 100 baz puanlık indirime gidebileceğini öngördü.
Enflasyon Beklentisi Düştü
BBVA Research raporunda, tüketici fiyatlarının ekimde aylık yüzde 2,55 arttığı; bunun hem Bloomberg anketi beklentisi (%2,7) hem de BBVA tahmini (%2,85) altında kaldığı belirtildi. Kuruluş, yıllık enflasyonun yüzde 32,9’a gerilediğini ve yıl sonu için yüzde 32,5 tahmininin geçerli olduğunu açıkladı. Ayrıca 2026 sonu enflasyon tahmininin yüzde 23 seviyesinde korunduğu, ancak yukarı yönlü risklerin arttığı vurgulandı.
Aralıkta 100 Baz Puanlık Faiz İndirimi Bekleniyor
Raporda, TCMB’nin dezenflasyon sürecine bağlı olarak faiz indirimlerine temkinli devam etmesi gerektiği ifade edildi. BBVA, “Talep koşulları TCMB’nin öngördüğünden daha yavaş uyum sağlıyor. Bu nedenle banka, Aralık toplantısında 100 baz puanlık sınırlı bir indirim yapabilir” değerlendirmesinde bulundu. Kuruluş ayrıca TCMB’nin reel değerlenme, makro-ihtiyati tedbirler ve likidite yönetimiyle para politikasını desteklemeye devam edeceğini belirtti.
TCMB’den Yukarı Yönlü Revizyon Beklentisi
BBVA, TCMB’nin 7 Kasım’da yayımlanacak yılın son Enflasyon Raporu’unda enflasyon tahmin bandını (%25–29) yukarı revize edebileceğini öngörüyor. Bu revizyonun 2026 yılı enflasyon patikası üzerinde de etkili olabileceği belirtiliyor.
Raporun Özeti ve Riskler
BBVA’nın değerlendirmesi şöyle: “Özetle, 2025 yıl sonu enflasyonunun yüzde 32,5 olması bekleniyor. Temkinli para politikası duruşu ve ücretler, vergiler ve yönetilen fiyatların enflasyon hedefiyle uyumlu olduğu varsayımıyla gelecek yıl sonu yıllık enflasyon tahmini yüzde 23 seviyesinde korunuyor. Ancak sabitlenmemiş beklentiler, kalıcı atalet, çarpık fiyatlama davranışı ve küresel tarife belirsizlikleri net yukarı yönlü riskler oluşturuyor.”
Kuruluş, raporun ardından tahminlerini güncelleyeceğini ve TCMB mesajlarının para politikası yönlendirmesi açısından kritik olacağını vurguladı.
