Altın bankaların kafasını da karıştırdı

Altında Son Durum: Büyük Bankaların Beklentileri ve Piyasa Tepkileri

Altın piyasalarında gözlemlenen son değer kaybı, uluslararası bankaların fiyat tahminlerini güncellemesine yol açtı. Goldman Sachs yıl sonu beklentisini aşağı yönlü revize ederken, JPMorgan ve HSBC artan jeopolitik riskler, merkez bankalarının alımları ve yapısal talep değişikliklerinin değerli metali desteklemeyi sürdürdüğünü vurguladı. Küresel sermaye kâr hesapları yaparken, sonuçta etkilenen yine yatırımcı kitleleri oluyor.

Goldman Sachs Tahminini Aşağı Çekti

Goldman Sachs, ABD Merkez Bankası’nın 2026 yılında faiz indirimi yapacağı beklentisini artık sürdürmediğini belirterek yıl sonu altın fiyatı tahminini düşürdü. Banka, aralık ayı için ons altın beklentisini 5.400 dolardan 4.900 dolara çekti. Analistler Lina Thomas ve Daan Struyven’in değerlendirmesinde, altının yılın ikinci yarısında tırmanışını sürdürebileceği ancak bu ivmenin önceki tahminlere kıyasla daha sınırlı kalacağı ifade edildi.

JPMorgan Yükseliş Beklentisini Koruyor

Ons altının yaklaşık 4.155 dolar seviyelerine çekilmesi, diğer büyük kurumların hedeflerini gözden geçirmesine neden oldu. Buna rağmen JPMorgan, altının orta ve uzun vadeli görünümüne dair pozitif tahminini korudu. Kurum, 2026 yılı ortalama altın fiyatı hedefini ons başına 5.708 dolardan 5.243 dolara indirdi; ancak yılın son çeyreğinde ons fiyatının yeniden 5.000 dolar seviyelerine çıkabileceğini öngörüyor. Bu hedef, mevcut fiyatlara göre yaklaşık %39’luk bir yükseliş potansiyelini işaret ediyor.

Faiz Baskısına Rağmen Talep Sürüyor

JPMorgan’a göre yüksek faiz oranları kısa vadede altın üzerinde baskı kursa da uzun vadeli talebi destekleyen temel dinamikler gücünü koruyor. Kurum, yüksek enflasyon, satın alma gücündeki zayıflama, ABD’nin büyüyen bütçe açıkları, artan kamu borcu ve devam eden jeopolitik risklerin güvenli liman talebini canlı tuttuğunu vurguluyor. Analistler, bu risklerin kısa vadede ortadan kalkmasının beklenmediğini belirtiyor.

Merkez Bankalarının Alımları Piyasayı Destekliyor

Dünya Altın Konseyi verileri, mücevher talebinin oransal olarak azalmasına karşın yatırım amaçlı talebin piyasada giderek daha belirleyici hale geldiğini gösteriyor. Külçe altın, sikke ve borsa yatırım fonlarına olan ilgi artarken, merkez bankalarının net altın alımları piyasadaki en önemli destek unsurlarından biri olarak öne çıkıyor. JPMorgan, Çin’in yılın ilk çeyreğinde altın alımlarını artırdığına dikkat çekiyor; toplam merkez bankası talebinin hem çeyreklik hem yıllık bazda yükseldiği belirtiliyor.

HSBC: Uzun Vadeli Görünüm Pozitif

HSBC ise son dönemdeki fiyat düzeltmelerinin ardından piyasanın yeni bir denge arayışına girebileceğini, ancak uzun vadeli görünümün olumlu kalacağını bildirdi. Bankaya göre altın, 2026’ya tarihi zirvelerle başladıktan sonra ABD Merkez Bankası’nın faiz beklentilerinin yeniden fiyatlanmasıyla sert düzeltme yaşadı. Ortadoğu’daki gerilim döneminde enerji fiyatları ve tahvil getirilerindeki artış, güvenli liman talebinin etkisini sınırladı. HSBC, ABD tahvil getirilerinin altın fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğini, doların etkisinin ise ikinci planda kaldığını kaydetti.

Yıl Sonuna Doğru Toparlanma Beklentisi

HSBC’ye göre enerji fiyatlarının yarattığı faiz baskısının zayıflamasıyla altın üzerindeki baskı azalacak ve üçüncü çeyrek boyunca fiyatlar yatay bir seyir izleyebilir. Banka, doların belirli bir bantta hareket etmesi, yatırımcıların portföy çeşitlendirme eğiliminin sürmesi ve fiyat oynaklığının azalmasının yılın son bölümünde yeniden yükselişi destekleyebileceğini öngörüyor. Kurum mevcut altın pozisyonlarını korurken, portföylerinde altına düşük ağırlık veren yatırımcılar için mevcut seviyelerin orta vadede alım fırsatı sunabileceğini belirtiyor.

Ons Düşerken Gram Altın Yükselişini Korumaya Devam Ediyor

Piyasalarda dikkat çeken bir diğer gelişme gram altın ile ons altın arasındaki ayrışma oldu. Ons altın yıl başından bu yana %3,66 gerilerken gram altın aynı dönemde %4,24 yükseliş kaydetti. Ons altın 29 Ocak’ta 5.598 dolarla tarihi zirvesini görürken, gram altın aynı gün 7.811 lirayla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.