Nöbetçi Eczaneler
Commerzbank Raporu: Karahan’ın Faiz Adımları ve Türkiye Enflasyonunda Riskler
Alman bankacılık devi Commerzbank, “TRY: Temel göstergeler olumsuz seyrederken Karahan gevşemeye göz kırpıyor” başlıklı raporunu yayımladı. Raporda, Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın faiz indirimini gündemine aldığı, ancak mevcut enflasyon koşullarının faiz kararına engel teşkil ettiği ifade edildi.
Commerzbank Research analisti Tatha Ghose tarafından hazırlanan raporda, altı aylık enflasyon verilerinin ve Türk Lirası’ndaki sert değer kayıplarının da dahil olduğu birçok olumsuz senaryo işaret edildi. Banka, Türkiye’de enflasyon görünümünün para politikasında gevşemeyi desteklemediğini belirterek, mevcut koşullarda faiz indirimi için uygun bir zemin bulunmadığını değerlendirdi.
Raporda, Karahan’ın hedefi doğrultusunda bir hafta vadeli repo ihalelerine dönüşün bankaların efektif fonlama maliyetini, yüzde 40’lık gecelik borç verme faizinden, yüzde 37’lik politika faizine yaklaştıracağı kaydedildi. Commerzbank, böyle bir kararın mevcut ekonomik tabloda riskler barındırdığını vurguladı ve Karahan’ın bu adım için acele etmediğini ancak zamanlamayı tartışmaya açık bıraktığını belirtti.
Commerzbank, petrol ve emtia fiyatlarındaki gerilemenin haziran ayı enflasyonunu geçici olarak düşürebileceğini, ancak bu iyileşmenin sonraki aylarda tekrarlanmasının zor olduğunu belirtti. Analizde, manşet enflasyonun yüzde 30’un üzerinde kalacağı ve temel fiyat baskılarının güçlü seyrini koruyacağı öngörüldü.
Raporda ayrıca Merkez Bankası’nın repo fonlamasına dönerek efektif faizi düşürmesi halinde Türk Lirası’nda oynaklığın artabileceği ve para biriminde sert değer kaybı riski oluşabileceğine dair kritik bir uyarı yer aldı. Commerzbank, atılacak olası adımların ekonomik sonuçlarına dair bu riske dikkat çekti.
