Altın fiyatlarında ivme kaybı ve piyasadaki dengesizlik
Altın fiyatları son dönemde yükseliş hızını yitirirken, yatırımcıların yön arayışı sürüyor. Ons altın 30 Temmuz itibarıyla 4.110 dolara kadar yükseldi fakat günü 4.044 dolardan tamamladı; iç piyasada gram altın 6.172 TL seviyesinden kapandı.
ETF çıkışları ve yatırım talebindeki düşüş
Uluslararası veriler, bireysel ve kurumsal yatırım talebinde belirgin bir zayıflama gösteriyor. Dünya Altın Konseyi’nin ikinci çeyrek raporuna göre külçe ve sikke talebi önceki iki çeyrekte 400 tonun üzerindeyken, bu çeyrekte 307 tona geriledi. Yatırım talebi ise geçen yılın aynı dönemindeki 487 tondan 262 tona düştü. Bu sert gerilemede, altına dayalı borsa yatırım fonlarından (ETF) yaşanan para çıkışları önemli rol oynadı.
Merkez bankaları alımları sürdürüyor
Bireysel yatırım ve fon tarafındaki zayıflamaya rağmen, merkez bankalarının altın alımları piyasaya destek sağlamaya devam ediyor. Merkez bankaları ikinci çeyrekte 289 ton, yılın ilk yarısında toplam 345 ton altın satın aldı; yıllık alım miktarı ise 700 ton olarak kaydedildi. UBS’in analizine göre ons altının 4.000 doların üzerinde kalabilmesi için yatırım talebinin canlanması ve çeyreklik alımların yaklaşık 300 ton civarında seyretmesi gerekiyor.
Altının yönünü belirleyecek iki senaryo
Analistlerin odaklandığı temel faktör, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası olacak. İlk senaryoya göre piyasalar faiz artışını fiyatlayıp Fed uygulama kararı alırsa, ons altının kısa vadede 3.850 dolara kadar geri çekilmesi bekleniyor. İkinci senaryoda ise Fed faizleri sabit tutar veya 2027 başında indirime başlarsa, reel faizlerin düşmesi ve doların zayıflamasıyla yatırım talebinin canlanması sonucu altının yeni rekor seviyelere ulaşabileceği değerlendiriliyor.
Yatırımcılar için çıkarımlar
Mevcut görünüm, kısa vadede fiyatlarda dalgalanma ve yön bulma sürecinin devam edeceğine işaret ediyor. Ons altının 4.000 dolar seviyesi etrafındaki tutunma çabası, ETF giriş-çıkışları ve merkez bankası alımlarının seyriyle doğrudan bağlantılı olacak.
yatırım tavsiyesi değildir.
