Fed Kararı Piyasaları Hareketlendirdi
Altın piyasası, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika faizini sabit bırakmasının ardından yeni güne hareketli başladı. Faizin yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutulduğu kararın ardından Fed Başkanı Kevin Warsh’ın “Gerekirse faiz artırırız” mesajı ve üç Fed üyesinin faiz artışı yönündeki oyu piyasalarda dikkat çekti. Bu gelişmeler kısa vadede altın üzerinde baskı yarattı.
Ons Altın ve İç Piyasa Gelişmeleri
Kâr satışları ve faiz endişeleriyle karar öncesinde ons altın 4.000 dolar sınırına kadar gerilemişti. Kararın açıklanmasının ardından kısa vadeli baskının azalmasıyla ons altın toparlandı ve günü yüzde 0,94 yükselişle 4.066 dolardan tamamladı. 30 Temmuz sabahı da benzer seviyelerde işlem gördü. İç piyasada gram altın 6.197 liradan güne başlarken, Kapalıçarşı’da fiziki gram altın 6.218 liradan, çeyrek altın ise 10.152 liradan satıldı.
Fed Mesajları ve Tahvil Faizi Etkisi
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonist baskıların sürmesi halinde faiz artışının gündeme gelebileceğini belirtmesi ve üç Fed üyesinin faiz artırımı yönünde oy kullanması piyasalarda “şahin” olarak değerlendirildi. Fed kararının ardından ABD’nin 30 yıllık tahvil getirisi yükselerek yüzde 5,21 seviyesini test etti ve bu düzey 2007 ortalarından bu yana en yüksek seviye oldu. Uzun vadeli tahvil faizlerindeki artış, altın için önemli bir baskı unsuru olarak öne çıktı.
Jeopolitik Riskler ve Petrol Fiyatları
Orta Doğu’da birkaç gün süren ateşkesin ardından çatışmalar yeniden alevlenirken petrol fiyatları 90 dolar sınırına yaklaştı. Artan jeopolitik riskler küresel belirsizliği ve enflasyon baskısını güçlendirirken, altın fiyatları da bu gelişmelerden etkilendi. Son iki işlem gününde ons altın 4.100 doları test etti, ancak yükselen enflasyon beklentileri ve faiz endişeleri nedeniyle gelen kâr satışları yükselişi sınırladı.
Analistler ve Teknik Görünüm
Analistler, ons altında 3.940-4.000 dolar bandının güçlü destek bölgesi olmayı sürdürdüğünü belirtiyor. Gözler şimdi ABD’de açıklanacak enflasyon verilerine çevrilmiş durumda; uzmanlar teknik açıdan 4.200 dolar direnci aşılmadan altın fiyatlarında kalıcı bir yükseliş trendinden söz etmenin zor olduğunu değerlendiriyor.
Tahvil Faizi Neden Altını Etkiliyor?
Tahvil fiyatı ile faiz arasında ters yönlü bir ilişki bulunuyor. Tahvil faizlerinin yükselmesi yatırımcılara daha yüksek sabit getiri sunarken, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azaltabiliyor. Bu nedenle 30 yıllık tahvil faizinin yeniden 2007 öncesi seviyelere yaklaşması, altın fiyatlarının önümüzdeki dönemde izleyeceği seyir açısından en önemli göstergelerden biri olarak takip ediliyor.
2008 Krizi ve Tahvillerin Rolü
2008 küresel finans krizinde yatırımcılar hisse senetleri ve riskli varlıklardan çıkarak güvenli liman olarak ABD Hazine tahvillerine yönelmişti. Özellikle 30 yıllık tahvillere gelen yoğun talep, tahvil fiyatlarını yükseltip getirileri tarihi düşük seviyelere çekmişti. Bu sayede ABD Hazinesi, kriz döneminde trilyonlarca dolarlık kurtarma paketlerini düşük maliyetle finanse edebilmiş ve uzun vadeli tahviller ekonomik krizin yönetilmesinde kritik rol üstlenmişti.
Son Değerlendirme
Tahvil getirilerindeki yükseliş piyasanın enflasyon konusunda hâlâ endişeli olduğunu gösteriyor. Dolar endeksi, Fed sonrasında 100,90 seviyesine gerilerken ons altın 4.000 doların üzerinde kalmayı başardı. Ancak yükselen uzun vadeli tahvil faizleri, altın için belirleyici baskı unsurlarından biri olmayı sürdürüyor. Fed’in faiz artışına mesafeli yaklaşsa da ihtimali elinde tutması, piyasaya bunun enflasyonla mücadelede yeterli olmayabileceği düşüncesini işaret ediyor ve bu durum tahvil getirilerinin yeniden yükselmesine yol açtı.
